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[서울경제]
제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 잭슨홀 미팅에서 ‘비둘기파’적 면모를 보이면서 시장의 관심이 9월 금리 인하를 넘어 연말까지 몇 번의 인하가 가능할지로 이동하고 있다. 기준금리를 결정할 연방공개시장위원회(FOMC)가 올해 3회(9월, 10월, 12월) 남은 가운데 한쪽에서는 총 50bp(1bp=0.01%포온라인바다이야기게임
인트)의 금리 인하가 이뤄질 것이라는 기대감이 확산하는가 하면 또 다른 쪽에서는 ‘인하가 이뤄져도 큰 폭은 아닐 것’이라는 신중론도 나온다. 시장은 이를 가늠할 첫 번째 관문으로 29일(현지 시간) 나올 7월 개인소비지출(PCE) 지표에 주목하고 있다.

파월 의장은 22일 와이오밍주 잭슨홀에서 열린 연례 회의에서 “통화국내증시
정책이 긴축적 영역에 있다”고 평가하고 현재의 고용과 물가 상황이 “정책 기조 조정을 정당화할 수 있다”고 밝혔다. 고용과 물가 둘 다 불안하지만 고용 쪽의 리스크가 상대적으로 더 높기에 금리 인하가 필요하다는 뜻으로 풀이된다.




파월 의장은 “7월 기준 과거슈퍼개미의투자비밀
3개월간 일자리 증가 규모가 월평균 3만 5000개로, 지난해의 16만 8000개에서 감소했다”며 “전반적으로 노동시장이 균형을 이루고 있는 것처럼 보이지만 노동 수요와 공급 모두 현저 둔화된 데 따른 기묘한 균형 상태”라고 평가했다. 겉보기에 실업률이 안정적이지만 일손을 구하는 업체가 줄고 불법 이민자 단속에 일자리를 구하는 사람도 감소해 고용의 질이 릴게임알라딘
좋지 않다는 의미로 해석된다.

물가에 대해서도 걱정을 했지만 고용시장만큼은 아니었다. 파월 의장은 “관세가 물가에 미치는 영향은 단기적이고 일회성에 그칠 것이라는 게 기본 가정”이라며 “장기 기대 인플레이션도 여전히 목표치인 2%와 일치하는 것으로 보인다”고 진단했다.
시장은 파월 의장의 연설을 ‘9월금투자방법
금리 인하 시사’로 받아들이고 즉각 반응했다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 시장이 본 9월 FOMC 25bp 인하 확률은 잭슨홀 미팅 하루 전인 21일에는 73.3%였지만 회의 후 90% 대로 급등했다. 뉴욕증시 3대 지수도 1% 넘게 뛰었다. 비트코인 가격은 장중 3.9%, 이더리움은 14%나 상승했다.
당장 다음 달 16~17일 FOMC 회의에서 금리 인하가 단행될 가능성이 높아 보이지만 파월 의장 발언의 톤이나 경제 상황을 살펴볼 때 0.5%포인트 이상 인하하는 ‘빅컷’이 아닌 0.25%포인트씩 조심스럽게 내리는 ‘베이비컷’이 될 가능성이 크다는 분석이 지배적이다. 탄데르 캐피털마켓의 스티븐 스탠리 미국 수석 이코노미스트는 “9월의 (연준) 메시지는 아마도 ‘한 번 인하하고 지켜본다’일 것”이라고 예상했다.
시장에서는 9월 FOMC를 넘어 10월과 12월 추가 인하 여부에도 관심이 커지고 있다. 로이터통신은 “월가의 여러 분석가들이 연준이 12월에야 금리를 인하할 것이라는 종전 전망을 뒤집고 연말까지 현재 연 4.25~4.50%인 금리를 0.5%포인트 인하할 것으로 예상한다고 고객들에 전했다”고 보도했다. 실제 페드워치에 따르면 올해 12월 기준금리가 현 수준(4.25~4.50%)에서 50bp 내린 3.75~4.00%로 변동될 확률은 46.9%로 가장 높았고 심지어 75bp 내린 3.5~3.75%가 될 것이라는 전망도 25.4%에 달했다.
다만 도널드 트럼프 행정부로부터 금리 인하 압박을 받고 있는 파월 의장이 이날 “FOMC 위원들은 오직 데이터 등만 보고 통화정책 결정을 내릴 것”이라고 말해 향후 발표되는 경제지표에 따라 전망은 요동칠 것으로 보인다. 파월 의장 연설 직후 91%까지 치솟았던 9월 25bp 인하 확률이 23일 75%로 다시 돌아온 것도 이 같은 상황을 반영한 신중 행보로 풀이된다. 당장 연준이 가장 주의 깊게 보는 지표인 근원 PCE(변동성이 큰 식료품, 에너지 제외) 7월 수치가 29일 나온다. 블룸버그에 따르면 예상치는 2.9%(전년 대비)로 6월의 2.79%보다 상승하며 2월(2.95%) 이후 5개월 만에 최고치를 기록할 것으로 보인다. 전월 대비로도 두 달 연속 0.3% 오를 것으로 예상됐다. 실제 수치가 이보다 월등히 높게 나올 경우 고용과 물가 불안 사이에서 연준의 셈법이 한층 복잡해질 것으로 전망된다.
한편 파월 의장이 9월 금리 인하를 시사했음에도 백악관은 더 큰 인하를 요구하며 불만을 표했다. 피터 나바로 백악관 무역·제조업 선임고문은 “0.25%포인트 찔끔 인하는 필요 없다”며 “미국을 위대하게 만들기 위해 당장 1%포인트, 아니 그 이상 금리를 내려야 한다”고 직격했다. 도널드 트럼프 대통령도 22일 주택담보대출 사기 의혹을 받고 있는 리사 쿡 연준 이사와 관련해 “그가 사퇴하지 않으면 해고할 것”이라며 연준 압박을 이어갔다.

워싱턴=이태규 특파원 classic@sedaily.com