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(사진=AFP)


최종 관세 美 GDP 5% 추산…“9~12개월래 침체 예상”
노던 트러스트의 수석 이코노미스트인 칼 탄넨바움은 4일(현지시간) 마켓워치와의 인터뷰에서 캐나다, 멕시코, 중국에 대한 트럼프 대통령의 관세 부과 결정과 관련해 “시뮬레이션 결과 9~12개월 안에 미국은 경기침체에 빠질 것으로 예측됐다”고 말했다.
언스트앤영(EY)의 그렉 다코 수석 이코노미스트도 “경제적 피해에 대한 잠재적 영향을 과 공동담보해지 소평가할 수 없다. 미국뿐 아니라 북미 전체가 경기침체에 빠질 것”이라고 거들었다. 그는 “최종적으로 수입품에 대한 관세 규모가 1조 4000억달러(약 2036조 5000억원)에 이를 것”이라며 “이는 미국 국내총생산(GDP)의 5%를 차지한다”고 덧붙였다.
미국은 이날 대(對)캐나다·멕시코 관세 25%, 대중 추가 관세 10%를 발효했 프린트물 다. 이에 캐나다는 이날부터 300억캐나다달러 규모 미국산 수입품에 25% 보복관세를 물리고, 오는 21일부터는 1250억캐나다달러 상당의 수입품에도 같은 관세율을 적용할 것이라고 밝혔다. 멕시코는 오는 9일 보복관세를 적용할 구체적인 품목 공개를, 중국은 오는 10일부터 콩, 쇠고기, 옥수수, 밀 등 미국산 농산물에 10~15% 관세 부과를 각각 예고했다 신용회복중인자대출 .
보스턴칼리지의 브라이언 베순 경제학 교수는 ‘스무트-홀리 관세’가 시행된 이래 경제에 이처럼 큰 충격이 발생한 적은 없었다며 이번에도 같은 상황이 발생할 수 있다고 경고했다.
스무트-홀리 관세법은 1930년 미국에서 제정된 법안으로, 대공황 시기에 미 경제를 보호하기 위해 외국에서 수입되는 900여개 품목에 평균 겠습니다 20~50% 관세를 부과한다는 내용이 담겼다. 당시 미국의 주요 무역파트너들은 무역장벽을 세웠고, 미국의 수출 감소 및 전 세계적인 물가 상승을 초래했다.
베순 교수는 “관세 때문에 공급망이 붕괴하고 전 세계적으로 사업을 펼치는 미국 제조업체들은 매우 어려운 상황에 처하게 될 것”이라며 “기업들은 관세가 사업에 어떤 영향을 미칠지 파악하려 그린하우스 고 시도할 것이고 가장 먼저 고용이 전면 동결될 것이다. 제조업체들은 생산을 재편해야 하는데, 이는 하루나 일주일 만에 할 수 없는 일”이라고 설명했다.
고용이 둔화하면 근로자들의 소득이 줄어 미국 경제 성장의 주요 원동력인 소비자지출 감소로 이어질 수 있다. 하이프리퀀시 이코노믹스의 칼 와인버그 수석 이코노미스트는 2월 일자리 창출이 3만개에 그칠 것으로 예상하며 “불안한 회사는 새로운 직원을 고용하지 않는다. 2000년 닷컴 버블 붕괴가 재현될 수 있다”고 우려했다.



(사진=AFP)


공급측 피해→소득 감소…美성장 동력 소비지출 직격
공급망 악화, 원자재 비용 상승, 시장 접근 제한 등과 같은 공급 측면에 대한 피해가 특히 우려된다. 수많은 미 기업들이 코로나19 팬데믹 기간 동안 효율성을 높이는 방향으로 사업 방식을 재검토했다. 해외에서의 상품 공급을 강화하는 등 공급망을 다각화하고, 저임금의 해외 노동자 유입을 통해 더 많은 상품과 서비스를 생산할 수 있도록 했다.
이는 지난 2년 동안 인플레이션이 낮아지는 상황에서도 미 경제가 계속 성장할 수 있었던 원동력이 됐다. 하지만 관세가 미 경제 성장을 억제하고 인플레이션을 끌어올려 즉각적인 스태크플레이션 효과로 나타날 것이라는 우려가 커지고 있다.
탄넨바움 이코노미스트 역시 ‘피드백’ 효과가 더 급격한 침체를 불러올 수 있다고 지적했다. 농업 등 수출의존도가 높은 부문에서의 소득 감소, 기업의 고정 자본 투자 감소, 주식 가격 하락 등이 소비자지출을 억제할 것이란 얘기다. 그는 “불확실성은 성장과 고용에 해롭다. 소비자들이 어떻게 반응할 것인지 예의주시하고 있다. 소비자와 기업의 신뢰에 변화가 나타나기 시작했다는 사실을 간과할 수 없다”고 짚었다.
일부 경제학자들은 트럼프 대통령의 경제 정책에 따른 불확실성과 연방정부 개혁에 따른 일자리 감축으로 미 경제가 이미 정체되고 있다고 주장한다. 애틀랜타 연방준비은행(연은)은 올해 1분기 마이너스 2.8% 성장을 예측했다.
물론 반대 의견도 있다. 아폴로 글로벌 매니지먼트의 토르스텐 슬록 수석 이코노미스트는 “관세와 연방정부 공무원 감축은 미 경제에 약간의 스태그플레이션 충격을 주겠지만, 경기침체까지는 아닐 것”이라고 반박했다.



제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장. (사진=AFP)


인플레 억제 vs 경제 지원…美연준, 어려운 선택 직면
연방준비제도(Fed·연준)의 고민도 깊어지고 있다. 성장을 억제할 것으로 보이는 높은 인플레이션에 대응할 것인지, 아니면 경제를 지원해 인플레이션 기대치를 낮출 위험을 감수할 것인지 결정해야 하기 때문이다. 연준은 현재의 실업률이나 성장률은 스태그플레이션으로 보기 어렵다는 입장이다.
연준은 오는 18~19일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 결정한다. 제롬 파월 연준 의장이 미 경제를 어떻게 전망할 것인지가 최대 관심사다. 베순 교수는 “연방준비제도(Fed·연준)이 상황을 처리하는 데 도움을 줄 수 있도록 금리인하가 논의돼야 한다”고 촉구했다.
이와 관련, 마켓워치는 “파생상품 시장 거래자들은 올해 연준이 0.25%포인트씩 세 차례 금리인하를 단행할 것으로 보고 있다”며 “이는 지난달 한 차례 인하할 것이라는 전망에서 상향한 것”이라고 전했다.
방성훈 (bang@edaily.co.kr)